Przypomnijmy, w poprzednim wpisie podałem jak mogły wyglądać wyniki roczne trzech funduszy: A, B, C na dzień 15.01.2009. Czyli ich wyniki za okres 15.01.2008 do 15.01.2009 to otrzymamy (dane są przykładowe):
Fundusz A - wynik za okres 15.01.2008 do 15.01.2009 to + 12%
Fundusz B - wynik za okres 15.01.2008 do 15.01.2009 to + 7,6 %
Fundusz C - wynik za okres 15.01.2008 do 15.01.2009 to + 2,3%
Zastanawialiśmy się, czy rzeczywiście Fundusz A, gdyby dziś inwestować na okres jednego roku jest najlepszy? Nie wiem, czy udało mi się pokazać, że taki dobór funduszy tak naprawdę trudno uznać za skuteczny. Przypomnijmy:
- wynik +12% nie informuje w żaden sposób jakiego wyniku możemy oczekiwać w przyszłości
- wynik +12% nie mówi nam jaka mogła być najgorsza roczna inwestycja (w końcu zakładamy zainwestować na jeden rok) - czyli jaki mógł być najgorszy wynik. Czy był ujemny? Jak bardzo
- nie mówi też nic o tym jaki był najlepszy roczny wynik tego funduszu - czy było to tuż powyżej 12%, czy też wynik ten uzyskał 90%?
- i chyba najważniejsze: każdy inwestor, niezależnie od tego czy jest inwestorem ostrożnym, rozważnym czy też agresywnym otrzyma ten sam wynik…
Jaką mam propozycję? Oceny statystyczne w portalu Opiekun Inwestora
Chcę zarobić na funduszach więcej niż 10% w okresie 1 roku i chcę inwestować rozważnie.
W wyniku otrzymamy np. listę kilkunastu funduszy z ocenami statystycznymi dla okresu jednego roku dla inwestora rozważnego. Oto jak może ona wyglądać:
Fundusz A - oczekiwany wynik + 21,2%, najgorszy -42,5% (najlepszy +142,%)
Fundusz B - oczekiwany wynik + 16,7%, najgorszy -21,3% (najlepszy +76,3%)
Fundusz C - oczekiwany wynik + 13,1%, najgorszy -3,8% (najlepszy +22,1,%)
Widać już, że oczekiwany wynik nie ma nic wspólnego z wynikiem, który fundusz osiągnął ostatnio (przypomnijmy: dla Funduszu A było to +12%). Cóż więc oznacza “oczekiwany wynik’?
Już tłumaczę.
- jaki jest oczekiwany wynik inwestycji w dany fundusz - czyli dla danego poziomu ryzyka (ostrożny, rozważny, agresywny) przewidujemy, że osiągniemy wynik lepszy niż wynik oczekiwany
- z jakim najgorszym wynikiem powinniśmy się liczyć - portal pokaże najgorszy z wyników za dany okres czasu, jakie uzyskał dany fundusz
- jaki był najlepszy wynik funduszu - portal pokaże najlepszy z wyników za dany okres czasu, jakie uzyskał dany fundusz
- Z jednej strony Opiekun Inwestora poda Ci konkretnie ile możesz stracić oraz ile możesz zarobić. Podając trzy konkretne liczby. Co więcej - liczby zgodne z Twoim profilm inwestora.
- Z drugiej strony masz do wyboru dziesiątki stron publikujących notowania funduszy, obliczających współczynniki Sharpe’a oraz inne. Do tego strony z miesiecznymi raportami.
Jak interpretować statystyki Opiekuna Inwestora
Ostatni raz przytaczam tabelkę:
Fundusz A - oczekiwany wynik + 21,2%, najgorszy -42,5% (najlepszy +142,%)
Fundusz B - oczekiwany wynik + 16,7%, najgorszy -21,3% (najlepszy +76,3%)
Fundusz C - oczekiwany wynik + 13,1%, najgorszy -3,8% (najlepszy +22,1,%)
Dla inwestora rozważnego oznacza to, że:
- inwestując w Fundusz A na okres 12 miesięcy mamy 50% szans na wynik lepszy niż 21,2% (może być nawet dużo więcej - choć nigdy nie było więcej niż… 142%), a w połowie gorszego niż 21,2% (co nie znaczy ujemny). Nigdy nie zdarzyło się, aby fundusz uzyskał wynik gorszy niż -42,5% (na badanych ok 700 inwestycji - szansa, że wynik będzie gorszy niż -42,5 jest równa 1/700 - czyli minimalna).
- inwestując w Fundusz B na okres 12 miesięcy możemy spodziewać się (w 50% inwestycji) wyniku lepszego niż 16,7% (może być nawet dużo więcej), a w połowie gorszego niż 16,7%. Nigdy nie zdarzyło się, aby fundusz uzyskał wynik gorszy niż -21,3% (na badanych ok 700 inwestycji - szansa, że wynik będzie gorszy niż -21,3 jest równa 1/700 - czyli minimalna).
- inwestując w Fundusz C na okres 12 miesięcy w oczkujemy, że jest 50% szans na wynik lepszy niż 13,1% (może być nieco więcej - ale raczej nie więcej niż 22,1% - takiego wyniku fundusz nigdy nie osiągnął w badanych 700 inwestycjach - szansa jest więc jak 1/700), a w połowie gorszego niż 13,1%. Nigdy nie zdarzyło się, aby fundusz uzyskał wynik gorszy niż -3,8% (na badanych ok 700 inwestycji - szansa, że wynik będzie gorszy niż -3,8 jest równa 1/700 - czyli minimalna).
Który fundusz powinienem wybrać?
Na podstawie naszych rekomendacji jednak Fundusz C. Dlaczego?
- ponieważ spełnia nasz warunek - oczekujemy zysku lepszego niż 10% (a ocena = +13,1%)
- inwestujemy rozważnie - czyli akceptujemy, że ta rekomendacja w 50% przypadków może się nie sprawdzić (a to uświadamia nam ryzyko danej inwestycji). Ale wiemy, że jest bardzo mała szansa abyśmy stracili więcej niż -3,8%. To, że jest szansa, że rekomendacja się nie sprawdzi nie oznacza, że fundusz straci - mówimy tu jedynie, że fundusz może uzyskać wynik gorszy niż 13,1% - może to być 12%, 10%, 6,5%, 2%, ale też -1% czy też -3%.
Wybór funduszy A lub B, dla których oczekiwane wyniki są znacznie większe (+16,7% oraz +13,1%) jest już bardziej ryzykowny - ale też oferuje nam większe możliwe zyski. Tyle, że przecież sami określiliśmy, że zadowoli nas zysk około 10%.
Dlaczego więc wybierać fundusze które są o wiele bardziej agresywne? Ponieważ możemy stracić nawet ponad 20%, a sami określiliśmy jak duże ryzyko jesteśmy w stanie zaakceptować, więc tak duże zyski nie są dla nas najwazniejsze… Po za tym Fundusz C nigdy (w badanych przez portal 700 przypadkach rocznych inwestycji) nie stracił więcej niż 3,8%. Czego o Funduszach A i B (najgorsze wyniki odpowiednio” -42,5% oraz -21,3%).
Ostatnie komentarze